La semana de vacaciones aún impacta el mercado

La semana de vacaciones aún impacta el mercado

Esta semana se acortó debido al cierre por el Viernes Santo, Pascua y festividades de Pascua . Los mercados cerraron temprano a 2 p.m. del jueves y permanecieron cerrados el viernes. A pesar de la ventana comercial más corta, todavía hubo varias publicaciones de datos que movieron el mercado , y las ventas minoristas del miércoles ocuparon un lugar central. Varios funcionarios de la Reserva Federal (Fed) también compartieron comentarios que influyeron en el sentimiento del mercado.

Ventas minoristas de marzo: Titular fuerte, núcleo débil

Las ventas minoristas se observan de cerca porque son uno de los principales indicadores que utiliza la Oficina Nacional de Investigación Económica (NBER) para determinar si la economía está en recesión . En marzo, las ventas minoristas fueron más fuertes de lo esperado, con un + 1.4 % .

Los mercados habían anticipado fortaleza debido a que los consumidores probablemente adelantaron el gasto anticipando aumentos de precios relacionados con las tarifas . Esto fue especialmente evidente en los automóviles y autopartes , que aumentaron un 5.3 % mes a mes . Sin embargo, si se elimina el componente automotriz, las ventas minoristas aumentaron un + 0.5 % . Se vendió un gran volumen de bienes importados , probablemente nuevamente para evitar los aumentos de precios previstos.

Más revelador aún es que las ventas minoristas básicas (que alimentan directamente los cálculos del PIB ) aumentaron sólo un + 0.4 % , por debajo de las expectativas de + 0.6 % . Esto sugiere que la demanda subyacente puede ser más débil y que podríamos ver cifras minoristas más débiles en los próximos meses, ya que gran parte de la actividad de marzo puede haberse adelantado.

PIB de la Reserva Federal de Atlanta: Todavía en territorio negativo

La estimación de GDPNow de la Reserva Federal de Atlanta para el 2025 trimestre del año se actualizó esta semana a - 2.2 % (o - 0.1 % si se tiene en cuenta la actividad de importación y exportación de oro). Si bien esto es levemente mejor que el pronóstico de la semana pasada de 2.4 %/- 0.3 % , sigue siendo una proyección del PIB muy débil y consistente con señales de desaceleración económica.

El liderazgo de la Reserva Federal destaca el enfoque en la inflación

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, reiteró que la prioridad actual del banco central sigue siendo controlar la inflación , a pesar del doble mandato de la Reserva Federal de estabilidad de precios y pleno empleo . Sus comentarios contrastaron con los realizados recientemente por el presidente de la Reserva Federal de Chicago, Austan Goolsbee , quien enfatizó una visión más amplia del mandato.

Powell también señaló que la Reserva Federal no tiene la tarea de apoyar el mercado de valores , aunque la postura de la Fed podría cambiar si las condiciones económicas más amplias justifican una reconsideración.

Subasta del Tesoro: Los compradores extranjeros siguen interesados

La subasta de bonos del Tesoro estadounidense a 20 años de esta semana recibió una demanda promedio , pero un resultado notable fue la participación extranjera mayor que el promedio . A pesar de las tensiones comerciales mundiales, los inversores extranjeros siguen viendo valor en la deuda estadounidense por el momento.

Los inicios de construcción de viviendas caen en medio de un desequilibrio entre la oferta y la demanda

También recibimos actualizaciones del mercado inmobiliario :

• Se emitieron nuevos permisos de vivienda
• Los inicios de construcción de viviendas (casas en construcción) cayeron de 1.494 millones a 1.324 millones

Para ponerlo en contexto, la formación de hogares ha promediado 1.8 millones anualmente durante los últimos cinco años. Esta brecha entre la nueva oferta y la nueva demanda puede seguir apoyando los valores de las viviendas en el futuro cercano.

Mirando hacia el futuro: Informes clave la próxima semana

• Lunes: Indicadores económicos adelantados (IEA)
• Miércoles: Ventas de casas nuevas, inventarios de petróleo crudo
• Jueves: Ventas de viviendas existentes, inventarios de gas natural
• Viernes: Sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan