De vuelta a lo básico

Ya hemos pasado la importante reunión de la Reserva Federal (Fed) y el primer recorte de tasas del ciclo. Ahora que este evento ha pasado, podemos volver a analizar los informes económicos que influyen en las tasas hipotecarias. La Reserva Federal ha indicado que la inflación está en camino de cumplir su meta de inflación básica 2 %. También se preocupan por la estabilidad del empleo y estarán monitoreando todos los informes de empleo que salgan. La próxima semana veremos el informe de empleo de septiembre de la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS). Esta semana vimos la medida de inflación favorita de la Fed: el Gasto de Consumo Personal (PCE).

Hay dos cifras principales de inflación que aparecen en el informe PCE: general y básica. Los informes de inflación analizan muchos bienes y servicios y rastrean sus cambios en los precios. Es como tener una hoja de cálculo gigante para seguir cuánto cambian mes a mes los precios de la gasolina, la vivienda, la leche, el pan, los seguros, etc. De todos los artículos monitoreados, la Fed sabe que tiene muy poco control sobre el costo de los alimentos y la energía, ya que son artículos muy volátiles. Piense en la frecuencia con la que ve cambiar los precios de la gasolina en el surtidor: suben o bajan. Para tener una mejor idea de los precios en la economía, la Reserva Federal se centra en la cifra de inflación básica, que excluye estos artículos volátiles de alimentos y energía. 

El PCE principal de este mes mostró un aumento del 0.091 %, lo que produjo una caída en las cifras interanuales del 2.45 % ( 2.5 % redondeado), cayendo al 2.24 % ( 2.2 % redondeado). El PCE básico aumentó ligeramente más mes a mes hasta 0.130 %, o anualmente un ligero aumento del 2.64 % ( 2.6 % redondeado) al 2.68 % ( 2.7 % redondeado). Los números año tras año (YoY) son promedios, y cada mes “reemplaza” el mes del año anterior. Las tasas de PCE de agosto del año pasado fueron muy bajas, por lo que la Fed y el mercado esperaban un aumento en la tasa de inflación interanual. A pesar de estas expectativas, estas cifras fueron incluso inferiores a las esperadas y las tasas hipotecarias subieron. Si observamos el promedio de los períodos más recientes de 4 y seis meses y lo anualizamos, obtendremos una tasa de inflación 1.77 % y 2.37 %, respectivamente, lo que demuestra que definitivamente estamos en camino de alcanzar el objetivo del 2 % que ha establecido la Reserva Federal.

Otro aspecto del informe PCE son las tasas de ingresos, gastos y ahorros personales. Todos estos elementos mostraron debilitamiento. Esto también es un buen augurio para las tasas hipotecarias y para tiempos difíciles para la economía.

Mirando hacia el futuro:

La semana que viene es la “Semana del empleo” y habrá varios informes influyentes:

• Martes : Apertura de puestos de trabajo y rotación de personal (JOLTS), ISM manufacturero
• Miércoles : Informe de empleo de ADP
• Jueves : Solicitudes iniciales de subsidio por desempleo, ISM Servicios, Informe de recortes de empleo de Challenger
• Viernes : El gran informe de empleo de la BLS

Podría haber cierta volatilidad en los mercados de tasas la próxima semana.