Los ajustes estacionales descarrilaron las tarifas

La semana pasada puede haber sido acortada por las vacaciones, pero tuvo varios informes económicos importantes. La mayoría de los informes mostraron un debilitamiento de la economía y continuaron presionando hacia abajo las tasas de interés. Los mercados se llevaron una sorpresa el jueves con el informe de empleo de junio de la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS), que resultó sorprendentemente más alto de lo esperado y detuvo la caída de las tasas de interés. 

Sacudidas: Las vacantes de empleo aumentan, las contrataciones disminuyen

El índice de vacantes de empleo y rotación laboral de mayo (JOLTS) se publicó el martes y mostró más vacantes de empleo de lo esperado. El hecho de que se anuncie una vacante de empleo no implica que el puesto se cubrirá. Como hemos comentado anteriormente, en el mundo del trabajo remoto post-Covid, un mismo empleo puede anunciarse en varios mercados para intentar ampliar la exposición.

Los datos mostraron que las vacantes aumentaron a 7,769 millones, superando las estimaciones en 469,000 . Aunque las vacantes aumentaron, la tasa de contrataciones cayó al 3.4 %, cerca del nivel más bajo desde 2013 (sin contar el Covid). La tasa de abandono también se sitúa cerca de los niveles más bajos desde 2018 . Esto es una clara señal de debilidad en el mercado laboral, ya que la gente tiene menos confianza en encontrar mejores empleos.

ADP: Primeras pérdidas de empleo desde 2023

El informe de empleo de ADP de junio mostró una sorprendente pérdida de 33,000 puestos de trabajo . Los mercados esperaban que se crearan 95,000 puestos de trabajo. Esta fue la primera lectura negativa desde 2023 de marzo . El informe anterior de mayo también fue revisado a la baja. 

Las pequeñas empresas, definidas como aquellas de 1 49 empleados, mostraron pérdidas de 47,000 puestos de trabajo. Las empresas medianas, definidas como compañías con 50 o 499 empleados, perdieron 15,000 puestos de trabajo. Las grandes empresas mostraron ganancias de sólo 30,000 puestos de trabajo. Las tasas hipotecarias se beneficiaron de la debilidad, ya que probablemente empujaría a la Reserva Federal (Fed) a recortar las tasas más rápidamente.

BLS: El aumento de empleos sorprende al mercado

Tras la debilidad del informe ADP, los mercados esperaban que BLS también mostrara debilidad. Estaban muy equivocados. La Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) mostró la creación de 147,000 empleos frente a las estimaciones de 110,000 Al compararlo con las 33,000 pérdidas del ADP, empieza a generar dudas. El informe del BLS mostró 74,000 nóminas del sector privado, las más débiles en mucho tiempo. Los empleos gubernamentales mostraron un aumento de 73,000 empleos, la mayoría de los 63,000 provenientes de empleos del gobierno estatal y local.

Los ajustes estacionales distorsionan los datos de empleos gubernamentales

Barry Habib de MBS Highway hizo una excelente pregunta: “¿Cómo es posible que en junio, cuando normalmente hay vacaciones de verano, se creen más puestos de trabajo en el sector educativo de lo habitual?” Una respuesta son los ajustes estacionales (SA) . Hemos visto estos ajustes en informes anteriores. El SA es una herramienta estadística que se utiliza para distribuir la volatilidad en los informes de modo que no haya tantas oscilaciones grandes debido a los cambios estacionales normales.

El informe BLS muestra tanto el número SA como el número no SA o el número bruto. En este informe, el número de empleos de los gobiernos 63,000 y locales se ha ajustado estacionalmente; el número de los gobiernos no estatales fue en realidad negativo 542,000 . Eso significa que hubo una SA de 605,000 puestos de trabajo . Esa es una diferencia enorme y realmente llama la atención sobre la veracidad del número 147,000 .

Encuesta de hogares: El desempleo cae por una razón equivocada

El componente de Encuesta de Hogares del informe BLS mostró que se crearon 93,000 puestos de trabajo, pero también mostró que 130,000 personas abandonaron la fuerza laboral. Esto provocó que la tasa de desempleo disminuyera al 4.1 % , pero no por una buena razón. Si bien el informe de empleo del BLS provocó que las tasas desaceleraran su caída, el panorama no era tan optimista como parecería a primera vista.

Mirando hacia el futuro: Subastas de bonos del Tesoro y actas de la Reserva Federal

Esta semana hay menos datos económicos:

Martes 8 de julio: 

• Índice de optimismo de las pequeñas empresas de la NFIB

Miércoles 9 de julio:

• Subasta de bonos del Tesoro a 10 años
• Actas de la Reserva Federal

Jueves 10 de julio:

• Solicitudes iniciales y continuas de subsidio por desempleo
• Subasta de bonos del Tesoro a 30 años