Muchos datos de inflación esta semana

Esta semana comenzó con noticias económicas positivas sobre las relaciones comerciales entre Estados Unidos y China. Como comentamos en el comentario de la semana pasada, era probable que el progreso, o incluso la posibilidad de progreso, en las negociaciones presionara al alza los tipos de interés. Eso es exactamente lo que pasó esta semana. Las tasas subieron a máximos de tres meses después de que Estados Unidos y China acordaron suspender la mayoría de los aranceles durante 90 días.

Para poner algo de perspectiva a esta situación, ningún barco de carga partió de China el viernes pasado. Esto no es algo que hayamos visto desde los confinamientos por la COVID-19. Afortunadamente, más tarde en la semana recibimos informes económicos favorables a las tasas, lo que permitió que estas se recuperaran.

Disminuye el optimismo de la NFIB sobre las pequeñas empresas

La Federación Nacional de Empresas Independientes (NFIB) publicó su Índice de Optimismo de las Pequeñas Empresas de abril. Este bajó 1.6 puntos, hasta 95 , manteniéndose por debajo de su promedio de 51 años de 98 .

Algunas conclusiones clave a tener en cuenta:

• Los dueños de negocios que “esperan que la economía mejore” disminuyeron entre 6 % y 15 %. 
• Los propietarios que tienen “vacantes actuales” disminuyeron entre 6 % y 34 %. 
• Los propietarios que dicen que ahora es un "buen momento para expandirse" se mantienen en 9 %.

El informe del IPC muestra un enfriamiento de la inflación

El índice de precios al consumidor (IPC) de abril fue bastante moderado, pero aún muestra que Shelter es más caro que lo que indican otros informes de alquiler actuales. Dado que la vivienda representa 44 % del índice básico, la lectura de la inflación todavía muestra un rezago significativo con respecto a la economía actual.

• Abril mostró un aumento de la inflación del 0.2 %, menor a lo esperado.
• En términos anuales, la inflación también bajó del 2.4 % al 2.3 %, menos de lo esperado.
• Los precios de los alimentos y la gasolina bajaron y ayudaron a esta cifra.
• Si se excluyen los volátiles precios de los alimentos y la energía, la tasa del IPC básico aumentó 0.2 %, cumpliendo las expectativas.
• En términos interanuales, el IPC básico se mantuvo en 2.8 %. 

Es probable que los cambios de precios de las tarifas no se hayan reflejado en este informe.

Los datos del IPC sobre alquileres exageran el impacto de la inflación

Realtor.com informó que los alquileres nuevos cayeron 1.7 % interanual a partir de abril y sigue a 21 informes mensuales consecutivos de caídas interanuales. Por el contrario, el informe del IPC muestra que los alquileres aumentarán un 4 % interanual. Es probable que esta desconexión esté produciendo una exageración de alrededor del 0.5 % en el IPC básico.

IPP mal informado y luego corregido

El índice de precios al productor (IPP) de abril también se publicó esta semana y mostró un enfriamiento de la inflación, a menos que hayas visto CNBC. 

Los carteles que anunciaban los resultados del IPP en la CNBC indicaban que la inflación mensual aumentó 0.5 %, cuando los resultados reales indicaron una disminución del 0.5 %. Los operadores realizarán operaciones lo más rápido posible tras la publicación del informe económico. Este error, que luego se corrigió, probablemente causó volatilidad, ya que los mercados cayeron y luego subieron significativamente más tarde en la mañana. 

El IPP básico cae y el índice de marzo se revisa al alza

El IPP básico bajó 0.4 %, muy por debajo de las estimaciones del mercado de un aumento 0.3 %. Curiosamente, las cifras del IPP de marzo sufrieron una revisión masiva del 0.1 % al 0.4 %. A pesar de la revisión al alza, el número de abril todavía fue mejor en 0.2 %. 

La Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) publica el informe del IPP. Este comentario analiza periódicamente las importantes revisiones que observamos en el informe mensual de empleo, también publicado por la BLS. Estas grandes revisiones están poniendo en duda la fiabilidad de los informes del BLS. 

Es probable que las empresas absorban los costos arancelarios por ahora

Dado que el IPP se refiere a la inflación mayorista, antes de fijar los precios al consumidor, es probable que muestre que las empresas están absorbiendo actualmente los costos arancelarios más altos. Como ejemplo, Walmart dijo que han estado absorbiendo los costos más altos, pero que los consumidores esperan aumentos de precios en el futuro cercano. 

Será importante ver cómo se ajustan las tendencias de la inflación. ¿Se reflejarán los precios más altos en el informe de inflación sobre el Gasto de Consumo Personal (PCE) favorito de la Fed, que se publicará a finales de este mes?

El inicio de nuevas viviendas se retrasa respecto de la formación de hogares

El viernes se publicaron los datos de abril sobre permisos y comienzos de obras de viviendas nuevas. Un permiso Puede que no resulte en una casa nueva, pero un comienzo significa que una pala está en el suelo y es probable que le siga una casa. Estos números nos dan una buena indicación del futuro de los precios de la vivienda.

Como se ha demostrado durante varios años, el valor de las viviendas tiene un futuro prometedor. El ritmo anualizado de inicios de construcción fue de 1,36 millones. En comparación con el ritmo anualizado de 5 años de formación de hogares (nuevas familias que necesitan vivienda), de 1,8 millones, se prevé una oferta futura significativamente menor en relación con la demanda. Esto contribuirá a mantener los precios de la vivienda más altos.

Las ventas minoristas básicas no cumplen con las expectativas

Las ventas minoristas básicas son un indicador importante de la salud económica de los consumidores y de nuestra nación. Es un componente del Producto Interno Bruto (PIB).

Cayó 0.2 % en abril, lo que fue peor que el aumento 0.3 % esperado. Este informe, junto con los informes positivos sobre la inflación y también las malas noticias sobre el PIB de Japón, ayudaron a que las tasas se recuperaran hasta el nivel que vimos al final de la semana pasada.

Mirando hacia el futuro

La próxima semana será más tranquila ya que esperamos el largo fin de semana del Día de los Caídos.

Miércoles 21 de mayo:

• Subasta de 20 años

Jueves 22 de mayo:

• Solicitudes iniciales de subsidio por desempleo
• Ventas de viviendas existentes

Viernes 23 de mayo:

• Ventas de casas nuevas
• El mercado de bonos cierra a las 2 p. m. (hora del Este) por el feriado.