Bienvenidos a 2025

Esta fue otra semana acortada por las vacaciones en la que solo hubo pequeños movimientos en los mercados de bonos y tasas de interés:

• La apreciación de la vivienda resultó fuerte, pero posiblemente moderándose (estabilizándose).
• El índice de gerentes de compras (PMI) de Chicago de diciembre mostró una desaceleración continua en el sector manufacturero.
• Las tasas fijas a 30 años vuelven a ser ligeramente superiores al 7 % para los préstamos convencionales.
• Veremos en el nuevo año si los recortes de tasas de la Fed pueden empezar a ayudar a empujar hacia abajo también las tasas a largo plazo.

Índice de gerentes de compras de Chicago: Malas noticias para la industria manufacturera

El PMI de Chicago de diciembre llegó a 36.9 el mes pasado. Esta cifra fue inferior al 40.2 de noviembre y un gran desvío de las previsiones del mercado, que eran del 42.5 . Cualquier valor por debajo de 50 se considera en contracción (encogimiento). 

Este es ya el 13 ^mes consecutivo de contracción, lo que constituye una muy mala noticia para el sector manufacturero en Estados Unidos.

Índice de precios de la vivienda de Case Shiller: Un mercado más equilibrado

El índice de precios de la vivienda Case Shiller mostró una apreciación 0.3 % en octubre. Se trata de una cifra ajustada estacionalmente, ya que en esta época del año el volumen suele ser más lento. En cifras anuales los precios aumentaron 3.6 %. 

La Agencia Federal de Financiamiento de Viviendas (FHFA), el regulador de Fannie Mae y Freddie Mac, también publicó su índice de precios de viviendas. Este índice solo considera los montos de préstamos conformes (sin incluir préstamos Jumbo ni compradores en efectivo). Mostraron una apreciación 0.4 % en octubre. Su cifra anual fue 4.5 %. 

Estas cifras son fuertes para la apreciación, pero no son tan altas como las que hemos visto en el pasado. Esto podría ser indicativo de un mercado inmobiliario más equilibrado.

Autopista MBS: Los impagos de tarjetas de crédito alcanzan los niveles más altos desde 2008

Una noticia interesante compartida por MBS Highway de Barry Habib es que los incumplimientos de las tarjetas de crédito en Estados Unidos están en el nivel más alto desde la Gran Recesión ( 2007 2008 :

“Según los últimos datos de BankRegData, los impagos en los préstamos con tarjetas de crédito en Estados Unidos han alcanzado el nivel más alto desde la 2008 crisis financiera. Los prestamistas de tarjetas de crédito cancelaron $ 46 mil millones en saldos de préstamos gravemente morosos en los primeros nueve meses de 2024 , un 50 % más que en el mismo período del año anterior y el nivel más alto en 14 años”. 

Un prestamista cancela un préstamo cuando considera que no hay posibilidad de recuperar esos fondos y toma el beneficio fiscal de la pérdida. Esta tendencia es un presagio potencial de una desaceleración de la economía, una menor inflación y tasas hipotecarias más bajas.

Mirando hacia el futuro

La semana que viene volveremos a la información económica normal con un cargamento completo de datos de empleo.

Martes 7 de enero :

• Apertura de puestos de trabajo y rotación laboral (JOLT)
• Servicios del Instituto de Gestión de Suministros (ISM)
• Subasta de bonos del Tesoro a 10 años

Miércoles 8 de enero:

• Informe de empleo de ADP
• Actas de la Reserva Federal (Fed)
• Subasta de 30 años

Jueves 9 de enero:

• Informe de solicitudes iniciales de subsidio por desempleo

Viernes 10 de enero:

• Informe de empleos de la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS)