La inflación fue la esperada antes de la semana de informes sobre empleo

Esta semana terminó relativamente estable en los mercados de tasas de interés. Esta es una buena noticia, ya que las tasas se han mantenido en un punto bajo que comenzará a permitir que las personas refinancien y califiquen mejor para viviendas. Este es el comienzo de la caída de las tasas, por lo que se avecinan más cosas buenas. La gran noticia de la semana fue el informe de Gastos de Consumo Personal (PCE) del viernes, la medida favorita de la Reserva Federal (Fed) para seguir la inflación. La semana que viene se acorta por el feriado del Día del Trabajo el lunes, pero estará repleta de noticias importantes, especialmente el Informe de Empleo de la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS).

El PCE mes a mes (MOM) principal de julio se situó, como se esperaba, en el 2 %. En realidad, fue 155 %, pero se redondeó al 2 %. El PCE básico, más importante, que excluye los costes de la energía y los alimentos, que son muy volátiles, se situó, como se esperaba, en el 161 %, que también se redondeó al 2 %. Si este nivel de inflación continuara, veríamos 12 X 161 % = 1.932 %. Recuerde que la Reserva Federal quiere que la inflación básica sea igual o inferior al 2 %. ¡Parece que es ahí donde estamos! La inflación básica anual fue 2.6 % y sigue por encima del 2 % debido a las lecturas más altas de los últimos 12 meses. Si se observa el promedio de solo los últimos 3 meses y se anualiza, la inflación básica sería 1.7 %.  

El informe PCE también incluye información importante sobre los cambios en los ingresos, el gasto y el ahorro de los consumidores. Como se esperaba, los ingresos aumentaron un 3 %, el gasto aumentó 5 % y las tasas de ahorro cayeron al 2.9 %. No es una señal de una economía fuerte que el gasto supere el crecimiento de los ingresos. Es una señal de que los consumidores están agotando sus ahorros, lo que ralentizará la economía. Antes de la COVID, la tasa de ahorro rondaba 8 %. 2024 de enero estaba en el 4 % y ahora estamos en el 2.9 %. Todas ellas son señales de una desaceleración de la economía, lo que es bueno para los tipos de interés.

La próxima semana está llena de informes importantes:

Martes : Fabricación ISM

Miércoles : Ofertas de empleo y rotación laboral (JOLTS)

Jueves : Informe de empleo de ADP y solicitudes iniciales de subsidio por desempleo

Viernes : Informe de empleo de la Oficina de Estadísticas Laborales

Como la Reserva Federal parece más satisfecha con el progreso de la inflación que con el empleo, el informe sobre empleo será el último informe importante antes de la reunión de la Reserva Federal que se celebrará los ^días 17 y 18 ^{de septiembre} . Nos dará una buena pista sobre cuánto es probable que recorte la Reserva Federal y la frecuencia de los recortes posteriores.