¡Navidad en julio!

Bienvenido a otra edición de Sunrise Economix , donde comparto las actualizaciones más recientes del mercado inmobiliario, aderezada con información exclusiva y valiosa diseñada especialmente para usted.

Esta semana ha sido una semana maravillosa para observar la caída de las tasas de interés. Bien podría ser el comienzo de la muy demorada y esperada caída a la baja de las tasas de interés hacia un rango más “normalizado” del mercado. Esta semana continuó la tendencia a la baja de las tasas que vimos la semana pasada.

El lunes estuvo relativamente tranquilo. El martes se publicaron los datos JOLTS (Puestos de trabajo vacantes y rotación laboral), que fueron un indicador del mercado laboral. El miércoles se conoció el informe de empleo ADP de junio y los resultados de la reunión de la Reserva Federal (Fed). El jueves tuvimos un terrible informe semanal de solicitudes de desempleo. El viernes se publicó el importantísimo informe de empleo de la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS).

Los datos de JOLTS de junio del martes mostraron que las vacantes de empleo aún están por encima de los niveles previos a la pandemia, con aproximadamente 8,18 millones. Estos datos se recopilan principalmente de anuncios de empleo en todo el país. Sin embargo, deberíamos dar un paso atrás y considerar que las ofertas de empleo son muy diferentes ahora que antes de la pandemia. Los empleados pueden trabajar desde prácticamente cualquier lugar, por lo que los empleadores están duplicando las mismas ofertas de empleo en diferentes mercados para intentar aumentar sus posibilidades de conseguir al empleado perfecto. Algunos economistas creen que estas ofertas de empleo están sobreestimadas en unos 1.4 millones de puestos de trabajo, lo que llevaría el nivel total de vacantes a niveles inferiores a los previos a la pandemia.

El informe JOLTS también nos dejó saber que la tasa de contratación cayó al 3.4 %, la más lenta desde 2013 , sin incluir COVID. Recuerde que el valor más bajo durante la COVID fue 3.1 %, por lo que no estamos tan lejos. La tasa de abandono fue 2.1 % y se mantuvo sin cambios respecto al mes anterior. Este es el nivel más bajo desde 2018 , excluyendo el COVID. Esta tasa es importante porque muestra una debilidad en el mercado laboral. La tasa de abandono más baja indica que menos personas confían en su capacidad para conseguir un nuevo empleo, por lo que permanecen en su trabajo actual.

ADP es uno de los servicios de nóminas más grandes del país. Por ello, tienen una visión única de lo que está sucediendo en los empleos no gubernamentales. El informe de ADP mostró que se crearon 122,000 empleos, una cifra menor a la esperada de 150,000 Todas las contrataciones se realizaron en empresas con 50 o más empleados. Su informe también mostró que el crecimiento salarial se desaceleró, lo que es bueno para la inflación y respalda lo que la Fed ha estado tratando de lograr.  

La reunión del Comité de Mercado Abierto de la Reserva Federal (FOMC) concluyó el miércoles, y la conferencia de prensa posterior con el presidente Powell hizo que los mercados de tasas estuvieran muy contentos. Si bien el mercado no esperaba ningún recorte de tasas, y la Fed cumplió con esa expectativa, hicieron que fuera casi seguro que veremos recortes en septiembre en la próxima reunión. El mercado actualmente está descontando 3 recortes de tasas para el resto del año. Incluso confirmaron que los recortes de tasas serán un “proceso” y no un recorte único y listo.  

Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo aumentaron entre 14,000 y un 249,000 , el nivel más alto en un año. El mercado esperaba 235,000 . Las solicitudes continuas de subsidio por desempleo aumentaron 33,000 , a 1,88 millones, el nivel más alto en casi 3 años. Recuerda que sólo puedes recibir el subsidio de desempleo durante 6 o 9 meses. Es probable que esta cifra subestime a las personas, ya que no se las tiene en cuenta cuando sus beneficios expiran.  

El informe de empleo de julio del BLS finalmente muestra los verdaderos colores del mercado laboral estadounidense. Esto está haciendo bajar las tasas y consolidando los futuros recortes de tasas de la Reserva Federal. A modo de recordatorio, el informe de empleos del BLS contiene dos informes diferentes: la Encuesta Empresarial, que utiliza modelos para determinar cambios en el empleo, y la Encuesta de Hogares, en la que empleados del Gobierno llaman físicamente a los hogares para preguntarles sobre su situación laboral. La Encuesta de Empresas nos da la cifra principal del informe, mientras que la Encuesta de Hogares nos da la tasa de desempleo.

El titular informó que en julio se crearon solo 114,000 puestos de trabajo, una cifra muy inferior a las expectativas de 185,000 Como viene siendo habitual, también revisaron a la baja los 2 meses anteriores en 29,000 puestos de trabajo. Este mes, ADP afirmó que las pequeñas empresas (menos de 50 empleados) perdieron 7,000 empleos, pero el modelo de nacimiento/muerte de BLS agregó 246,000 empleos. A pesar de esta enorme cifra proveniente de pequeñas empresas modelo, el resto de la economía perdió empleos, lo que llevó a la cifra principal 114,000 . Podemos esperar que este número se revise aún más a la baja una vez que el modelo Nacimiento/Muerte vuelva a la realidad. Dos tercios del aumento de empleo provinieron de los sectores de salud, educación y gobierno. Estos sectores están aislados del bienestar de la economía. Otros sectores tuvieron resultados mucho peores y son indicativos del deterioro del mercado laboral general.  

La Encuesta de Hogares mostró que sólo hubo 67,000 aumentos de empleo y un aumento de la fuerza laboral de 420,000 . Estas dos métricas provocaron que la tasa de desempleo aumentara del 4.1 % al 4.3 %. Esta tasa se llama tasa de desempleo U-3. No incluye a las personas que desean un trabajo pero no pueden encontrarlo. Sólo incluye a personas que están buscando activamente trabajo. La tasa de desempleo U-6 incluye a todas las personas que desean empleo. El U-6 pasó del 7.4 % al 7.8 % y es una imagen más precisa del desempleo en nuestro país.  

Un último dato que contiene el informe sobre empleos de la BLS y que es realmente indicativo de la salud de nuestra economía es su análisis de los empleos a tiempo parcial. Preguntaron a las personas si trabajaban a tiempo parcial por razones económicas (es decir, para pagar las cuentas) y la cifra aumentó a 346,000 También descubrieron que 51,000 trabajadores SÓLO pudieron encontrar trabajo a tiempo parcial y no empleo a tiempo completo.

Todos estos datos económicos han hecho caer las tasas hipotecarias a niveles que tocamos brevemente a fines de diciembre 2023 pero que realmente no vimos durante mucho tiempo desde fines de la primavera 2023 . Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años suelen ser 2 % inferiores a las tasas hipotecarias. En el último mes, han disminuido de un 4.5 % a 3.81 %, lo que supone una caída enorme en un corto período de tiempo. Es una noticia muy bienvenida que ayudará a estimular el mercado inmobiliario y la asequibilidad de las viviendas. ¡Realmente parece Navidad en julio!

Dicho esto, quiero recordarles a los lectores que las bajas tasas de interés son el resultado de malas noticias económicas. Las estadísticas sobre las que escribo cada semana reflejan a personas reales con familias reales. Hay mucho sufrimiento económico por ahí, y está lejos de haber terminado. Podemos estar agradecidos por un alivio bienvenido después de varios años de tasas altas, pero no olvidemos que la gente está pasando por tiempos difíciles.

Mirando hacia el futuro:

La próxima semana tendremos una carga mucho más liviana de publicaciones económicas. Esto significa que los indicadores técnicos moverán predominantemente las tasas de interés.  

• Lunes : Índice ISM no manufacturero
• Jueves : Solicitudes semanales de subsidio por desempleo