El Mercado Ve Todo de Color de Rosa

Perdón por sonar como un disco rayado en la publicación de la semana pasada: Con los mercados de acciones y criptomonedas alcanzando máximos históricos esta semana, parece que la economía no puede equivocarse.

Los tipos de interés hipotecarios se mantienen elevados debido a la continua fortaleza del mercado y a la ausencia de una debilidad prevista. ¿Es realmente tan bueno como parece?

Hay varias métricas que deberíamos examinar. Los dos indicadores más importantes en los que se centra la Reserva Federal (Fed) son la inflación y el empleo . Otro indicador importante es el gasto y la percepción del consumidor (su opinión sobre la economía). En Estados Unidos no somos una isla ajena a los acontecimientos que suceden en el resto del mundo. Es importante estar al tanto de los acontecimientos económicos y políticos en todo el mundo, ya que influyen en nuestra economía y en los tipos de interés.

¿Cómo han impactado los eventos globales a la economía y las tasas de interés de Estados Unidos?

Los bonos y los tipos de interés recibieron un ligero impulso debido a la percibida escalada de la guerra en Ucrania. El envío por parte de Ucrania de misiles ATACMS (Sistemas de Misiles Tácticos del Ejército) de fabricación estadounidense y armamento de fabricación europea a Rusia provocó una respuesta no nuclear por parte de Putin con misiles balísticos intercontinentales (ICBM). Corea del Norte envió 100,000 soldados para reforzar a Rusia. El mercado parece estar viendo esta escalada como un posible preludio de un conflicto mayor que podría involucrar al resto del mundo. Esta incertidumbre es buena para los bonos y los tipos de interés hipotecarios, pero el mercado bursátil no deja de subir.

El Reino Unido experimentó un ligero aumento en sus tasas de inflación esta semana, lo cual es negativo para los bonos y las tasas de interés globales. Aunque la inflación en Estados Unidos parece estar bajo control y continúa bajando, la presión global puede dificultar la consecución de tipos de interés más bajos. Alemania y el Reino Unido también publicaron varios datos económicos que mostraron indicadores que apuntaban a una recesión. La debilidad global también es buena para nuestros tipos de interés.

Tendencias actuales: Caza de gangas para ricos

El Banco de la Reserva Federal de Nueva York administra una encuesta sobre finanzas del consumidor que fue particularmente reveladora.

• La probabilidad de que el sector de los hogares incumpla con sus obligaciones de deuda corriente aumentó al 14 %.
• 40 % de los encuestados afirmó que su situación financiera es peor que hace 12 meses.
• La morosidad de más de 90 días en los préstamos para automóviles es del 15 %.
• La deuda de tarjetas de crédito seriamente morosa está en su nivel más alto en 14 años.

Walmart, que es una acción contracíclica (lo que significa que sus acciones mejoran cuando la economía empeora), mostró que 75 % de su cuota de mercado provenía de hogares con ingresos superiores a 100.000 dólares. Esto significa que las familias más adineradas están empezando a buscar ofertas para encontrar opciones más asequibles para sus gastos.

Informe de empleo vs. datos de QCEW

La Oficina de Estadísticas Laborales (BLS, por sus siglas en inglés) publica mensualmente el importantísimo Informe de Empleo. Este informe intenta estimar el crecimiento del empleo en todo el país. Realizan encuestas a unas 670,000 empresas y hacen miles de llamadas telefónicas a familias. Toman estas muestras y, cada mes, indican cuántos puestos de trabajo se crearon y revisan los dos informes anteriores para intentar ser más precisos. El informe de empleo proporciona gran parte de la información que la Reserva Federal está utilizando actualmente para decidir si recorta o no los tipos de interés.

Esta semana recibimos el Censo Trimestral de Empleo y Salarios (QCEW, por sus siglas en inglés). Este informe también proviene de la BLS, pero no es una muestra como el Informe de Empleo. Analiza más de 12 millones de empresas y abarca aproximadamente 95 % de todos los empleos en Estados Unidos. El informe de empleo mostró que se crearon 2,5 millones de puestos de trabajo durante el último año. Este informe QCEW muestra solo 1,246 millones. Esta corrección supondría una reducción de aproximadamente 100,000 puestos de trabajo al mes en el Informe de Empleo. Si esa información se hubiera publicado correctamente, habríamos visto un repunte significativo en los mercados de bonos y tipos de interés.

Estos datos aún se consideran preliminares, pero el informe del primer trimestre mostró una revisión negativa de 818,000 puestos de trabajo; ahora, el segundo trimestre muestra una revisión negativa de 1,246 millones. Al parecer, las revisiones están empeorando, y los datos reales sobre empleo son inferiores a los que se informan. Será interesante ver la respuesta de la Reserva Federal ante esto, ya que varios de sus miembros siguen afirmando que el mercado laboral es sólido. Obtendremos la cifra final el 2025 de febrero.

El índice de indicadores económicos adelantados sigue a la baja, las tasas parecen subir

Un importante informe de The Conference Board, llamado Índice de Indicadores Económicos Líderes (LEI), arrojó su 32º número negativo mensual consecutivo de 4 % el mes pasado.

Este índice realiza un seguimiento de la salud de la actividad económica general y de cómo afecta al futuro de la economía. Si no observamos un crecimiento futuro de la actividad económica, esto podría ser positivo para los bonos y los tipos de interés.

Concluyendo con una advertencia

Por último, los avisos WARN ya están disponibles . Según la ley federal y estatal, los empleadores deben notificar al gobierno antes de realizar despidos masivos. Esto permite al gobierno establecer recursos de apoyo para estos empleados. En los últimos 30 días, esta es una pequeña muestra de despidos:

• Boeing: 2500
• HyAxiom 5,000
• Marriott 1,000
• Intel 2,000

Aquí hay un sitio web interesante si desea explorar esto más:www.warntracker.com

Mirando hacia el futuro:

La próxima semana se acorta debido al feriado de Acción de Gracias, pero no hay una cantidad menor de datos:

Martes 26 de noviembre

• Índice de precios de la vivienda de Case Shiller
• Índice de precios de vivienda de la FHFA
• Ventas de casas nuevas
• Actas de la Reserva Federal

Miércoles 27 de noviembre

• Informe de Gastos de Consumo Personal (PCE)
  Nota: Esta es la medida de inflación favorita de la Fed
• PIB del tercer trimestre (segunda lectura)
• Ventas de viviendas pendientes
• Pedidos de bienes duraderos
• Solicitudes iniciales de subsidio por desempleo