¡La Flexibilización Cuantitativa Ha Vuelto!

El anuncio de flexibilización cuantitativa aumenta las tasas hipotecarias

El jueves por la noche, recibimos noticias de última hora de Trump anunciando que las empresas patrocinadas por el gobierno (GSE), Fannie Mae y Freddie Mac, comenzarían a comprar 200 millones de dólares en valores respaldados por hipotecas (MBS). Esto recuerda al proceso que siguió la Reserva Federal (Fed) durante la pandemia de COVID-19 para reducir artificialmente las tasas de interés. Esto se conoce como flexibilización cuantitativa (QE). No esperes tasas 2 % en un futuro próximo (ni nunca). Pero los mercados lucirán favorables y alcanzarán las mejores tasas que hemos visto desde septiembre de 2024 . Veamos si la flexibilización se materializa y los tipos pueden mantener esta mejora.

Múltiples informes respaldan tarifas más bajas

Esta semana se publicaron varios informes importantes relacionados con el empleo. Se publicaron los datos de Ofertas de Empleo y Rotación Laboral (JOLTS), Empleo de ADP y el Informe de Empleo de la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS). Apartment List publicó su Informe Nacional sobre Alquileres. Cotality publicó los cambios y las proyecciones de los precios de la vivienda en su informe Home Price Insights. El Instituto para la Gestión de la Cadena de Suministro (ISM ) publicó sus informes sobre manufactura y servicios. En general, estos informes económicos respaldaron la mejora de los tipos de interés hipotecarios, pero el anuncio del nuevo programa de flexibilización cuantitativa los hizo caer a un nuevo mínimo.

Los alquileres de los apartamentos siguen bajando

El Informe Nacional de Alquileres de Apartment List para diciembre muestra que los precios de alquiler NUEVOS cayeron 0.8 % , continuando con su quinto mes consecutivo de caídas. Según los informes, han disminuido 1.3 % interanual, una cifra inferior a la de noviembre, y que continúa la tendencia a la baja que hemos observado durante los 2.5 años. La tasa de desocupación alcanzó un nuevo máximo histórico del 7.3 %. El tiempo promedio en el mercado aumentó de 36 a 38.7 días. Recuerde que los alquileres y los alquileres equivalentes de los propietarios constituyen una gran parte de los informes de inflación del IPC y del PCE. A medida que disminuyen los costos de la vivienda, también lo hace la inflación general, lo que es una gran noticia para las tasas hipotecarias.

Cotality pronostica 2026 crecimientos de precios

Cotality informó una disminución a nivel nacional en los valores de las viviendas del 0.1 % en noviembre y una desaceleración de los aumentos anuales del 1.1 % al 1.0 %. El informe proyectó valores estables en diciembre, pero espera un aumento 4.3 % en 2026 . Esto se debe principalmente a la bajada de los tipos de interés, al aumento de la demanda y al alza de los precios. Sería un buen momento para recordar a los compradores que adquieran una vivienda antes de las subidas de precios previstas.

El índice manufacturero ISM indica una contracción económica

El informe de manufactura del ISM fue realmente malo, lo que impulsó considerablemente las tasas hipotecarias.El índice se situó en el 47.9 %, peor que las estimaciones del mercado del 48.4 % y la lectura más baja del 2025 . Una lectura inferior a 50 indica contracción, mientras que si es superior a 50 , es una expansión. Solo dos sectores se expandieron, mientras que 15 se contrajeron. Solo 11 % de las industrias están en expansión, la cifra más baja desde 2009 y la gran recesión.

Por otro lado, el índice ISM de Servicios subió de 52.6 a 54.4 cuando las expectativas existentes eran 52.3 . El ISM dijo que la temporada navideña impulsó la actividad y podría haber explicado nuevos pedidos y empleo. Los mercados estarán atentos al próximo informe para ver si continúa la tendencia positiva.

JOLTS muestra debilidad en la contratación

El informe JOLTS de la BLS fue malo. Según los datos, en noviembre había 7.15 millones de ofertas de empleo, una cifra inferior a los 7.6 millones estimados. También revisaron a la baja la cifra de octubre, de 7.67 millones a 7.45 millones. Esta es la menor cantidad de ofertas de trabajo desde finales de 2020 La tasa de contratación cayó del 3.4 % al 3.2 % , el nivel más bajo alcanzado desde 2011 , excluyendo la pandemia de COVID-19. Recuerde que en la era post-COVID las vacantes de empleo están muy exageradas. Puedes publicar la misma oferta de trabajo en varios mercados y solo un trabajo real se contabiliza como trabajo múltiple. La Reserva Federal ha reconocido esto y tiene en cuenta un descuento por sobreestimación.

ADP y BLS muestran un enfrentamiento laboral

El informe de empleo de ADP correspondiente a diciembre fue inferior a lo esperado, con tan solo 41,000 puestos de trabajo creados.El viernes vimos un informe de empleo muy importante de la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS, por sus siglas en inglés) correspondiente al mes de diciembre. El titular anunciaba la creación de 50,000 puestos de trabajo. Como era de esperar, revisaron a la baja las cifras de los dos meses anteriores, restándoles un total de 76,000 puestos de trabajo. Todos los nuevos puestos de trabajo se crearon en los sectores de la salud y el ocio/hostelería. Cabría esperar que el sector del ocio y la hostelería experimentara un auge durante las vacaciones. La atención médica no depende mucho de la economía. La gente se enferma durante las recesiones y los auges económicos.

La encuesta de hogares plantea preguntas

La encuesta de hogares resultó un tanto sorprendente, ya que mostró un descenso en la tasa de desempleo del 4.5 % al 4.4 %. Profundizando un poco más, hemos encontrado inconsistencias. Mostraba que se crearon 232,000 puestos de trabajo en diciembre, cuando en los últimos 11 meses solo se han creado 57,000 . El informe mostró que la fuerza laboral disminuyó en un 46,000 . El número de empleos creados combinado con la disminución de la fuerza laboral hace que la tasa baje. Este informe habría tenido resultados mixtos para las tasas, pero afortunadamente el anuncio de QE eclipsó todo lo demás.

Barry Habib comparte 2026 perspectivas

Barry Habib es un analista de mercado respetado por este blog. Barry ha ganado varios premios Crystal Ball por ser el pronosticador más preciso de los resultados futuros del mercado. Anunció sus 2026 proyecciones esta semana. Aunque sus proyecciones pueden estar equivocadas, es interesante ver qué piensa.

A continuación se presentan algunos de sus pensamientos para 2026 :

• La inflación del PCE básico terminará en el 2.5 %
• Las tasas hipotecarias fijas a 30 años serán del 5.7 %
• El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años será del 3.80 %

Mirando hacia el futuro: Próximos datos de inflación y mercado

La próxima semana veremos algunos informes de inflación importantes:

Lunes 12 de enero : Subasta de bonos del Tesoro a 10 años

Martes 13 enero: Índice de Precios al Consumidor (IPC), Ventas de Viviendas Nuevas, Subasta a 30 años

Miércoles 14 de enero : Índice de precios al productor (IPP), ventas minoristas, ventas de viviendas existentes

Jueves 15 de enero: Solicitudes iniciales y continuas de subsidio por desempleo

Viernes 16 de enero: Producción industrial y utilización de la capacidad