La inflación es favorable para los tipos de interés.

Cada vez es menos probable que la Reserva Federal suba las tasas de interés.

El débil informe de empleo de la semana pasada ayudó a que subieran los tipos de interés hipotecarios, y los informes de inflación de esta semana siguieron teniendo ese efecto. El argumento a favor de que la Reserva Federal (Fed) suba las tasas de interés se está desvaneciendo rápidamente. Los mercados de futuros de la Fed, que predicen sus decisiones de política monetaria, muestran una probabilidad 69.2 % de que las tasas se mantengan estables durante la reunión del FOMC ^del 16 de septiembre, una probabilidad 57.0 % de que se mantengan estables durante la reunión ^del 28 de octubre y una probabilidad 44.2 % de una subida de tasas 25 puntos básicos durante la reunión ^del 9 de diciembre ( CME FedWatch Tool ). 

“Una inflación en línea con las expectativas mantendrá intacta la narrativa de que ‘no hay necesidad de subir los tipos de interés’ que se afianzó tras el informe de empleo de la semana pasada”, dijo Ellen Zentner de Morgan Stanley Wealth Management.

El IPC muestra una desaceleración de la inflación subyacente.

El Índice de Precios al Consumidor (IPC) de julio mostró que la inflación general aumentó 0.07 % , cifra que se redondeó al 0.1 %, en línea con las estimaciones. En términos interanuales, la inflación disminuyó del 3.5 % al 3.4 %, tal como se esperaba. Esto incluyó una caída 2.9 % en los precios de la gasolina. La tasa subyacente, que excluye los precios volátiles de los alimentos y la energía, aumentó 0.2 %, como se esperaba. En términos interanuales, la inflación subyacente se desaceleró del 2.6 % al 2.5 %. El objetivo de la Reserva Federal es 2 % de inflación subyacente. Este nivel interanual coincide con la lectura más baja desde 2021 de marzo. 

Los costos de la vivienda aún tienen margen para disminuir.

Como ya hemos comentado, el sector de la vivienda representa casi 45 % del índice de precios al consumidor (IPC) subyacente. Existe un desfase considerable en esta cifra, ya que tarda en actualizarse con los precios de alquiler en tiempo real. El porcentaje anual de vivienda es 3.2 % . En comparación con los informes recientes de alquiler en tiempo real de ApartmentList y otras fuentes, todavía hay margen para que este porcentaje disminuya, lo que reducirá aún más el IPC subyacente.

El IPP confirma la desaceleración de la inflación mayorista.

El jueves se publicó el Índice de Precios al Productor (IPP) de julio, que mide la inflación mayorista. Es decir, la inflación que experimentan las empresas antes de que los bienes o servicios se vendan al consumidor final. Como ya hemos comentado, esta inflación no siempre se traslada al consumidor. El índice de precios al productor (IPP) general de julio se mantuvo estable en el 0 %, lo que es mejor que las estimaciones del 0.2 %. En términos interanuales, el IPP general cayó del 5.5 % al 4.7 %. La tasa subyacente aumentó un 0.2 %, mejor de lo previsto. Anualmente, descendió del 4.7 % al 4.2 %. 

Las débiles ventas minoristas señalan una desaceleración de la demanda.

Las ventas minoristas cayeron 0.6 % en julio. Esta cifra puede resultar engañosa, ya que incluye los precios de la gasolina. Si suben los precios de la gasolina y la gente gasta más, esto se refleja en un aumento de las ventas. El informe también publica una cifra que excluye el sector automotriz/gasolina. Esta cifra cayó 0.2 %, mucho menos de lo previsto. Esto podría marcar un punto de inflexión en el gasto de los consumidores e indicar un deterioro significativo de la economía.

Mirando hacia el futuro: Semana de noticias ligeras

• Martes 18 de agosto: ADP Semanal, Inicios de Vivienda y Permisos, Ventas de Viviendas Pendientes
• Miércoles 19 agosto: Subasta de 20 años, Actas de la reunión de la Reserva Federal
• Jueves, 20 de agosto: Solicitudes de subsidio de desempleo