Todo lo que ocurre antes de unas elecciones tiene que ver con las elecciones.

Esta semana hubo pocos informes económicos reales que pudieran influir en las tasas hipotecarias. Las inminentes elecciones nacionales en Estados Unidos en menos de dos semanas han sido el factor determinante de las tasas hipotecarias. Debemos recordar que el “mercado” no es una entidad artificial como una computadora. Se trata de personas reales que toman decisiones basadas en lo que creen que va a ocurrir o no. En estas elecciones extremadamente cargadas de emociones, las emociones impulsan el mercado independientemente de los informes económicos. Es importante que en momentos como este se proteja a sí mismo y a sus clientes contra cambios bruscos en las tarifas que pueden no estar basados en información alguna. Vimos esto por última vez durante la incertidumbre de la pandemia de COVID.

Independientemente de las inclinaciones políticas y los hechos reales, el mercado tiene sentimientos definidos sobre lo que una administración de Harris haría con el futuro de la inflación y la economía en comparación con una administración de Trump. Parece que existen preocupaciones inflacionarias sobre los aranceles que impondría la administración Trump. Por otro lado, parece que el gasto bajo la administración de Harris también podría ser inflacionario, pero el mercado no parece pensar que eso causaría que la inflación aumentara tanto como podría hacerlo bajo la administración de Trump. Por este motivo, cuando las encuestas y los datos de la votación anticipada muestran una ventaja mínima de Trump, el temor a la inflación se impone y provoca un aumento de los tipos de interés hipotecarios. Recuerda que la inflación es el principal enemigo de los tipos de interés bajos. Cuando las cosas se calmen y tengamos un nuevo presidente electo, los mercados se ajustarán y comenzarán a centrarse más en los informes técnicos y económicos.

Como he afirmado repetidamente aquí, la situación económica general es favorable para que continúen las bajadas de los tipos de interés durante los próximos 12 24 meses , especialmente con los continuos recortes de tipos de la Reserva Federal (la Fed). Las tasas nunca suben ni bajan en línea recta, y esta es una de esas ocasiones en las que estamos viendo que vuelven a subir. En este momento, tanto los títulos respaldados por hipotecas (MBS) como los bonos del Tesoro de EE. UU. han superado su promedio móvil de 200 días. Esto no es una buena noticia para las tasas más bajas, pero se puede corregir una vez que la atención vuelva a centrarse en la economía. Se publicó el Libro Beige de la Reserva Federal y muestra preocupaciones sobre un continuo empeoramiento de la economía. Además, varias de las empresas “Blue Chip” del mundo, como Starbucks, Hilton, Volvo, Heineken, etc., muestran resultados más débiles. Las malas noticias son buenas noticias para las tasas y los continuos recortes de tasas.

Mirando hacia el futuro:

La próxima semana es una semana muy importante en materia de empleo e inflación. Normalmente no vemos un informe de empleo e inflación en la misma semana. No sólo es el último gran conjunto de informes económicos antes de las elecciones, sino también el último informe antes de la reunión de la Fed del 7 de noviembre. 

• Martes : Índice de precios de viviendas Case Shiller, índice de precios de viviendas de la FHFA (la entidad gubernamental que administra Fannie Mae y Freddie Mac), ofertas de empleo y rotación laboral (JOLTS)
• Miércoles : Informe de empleo de ADP, PIB (primera lectura del tercer trimestre), ventas de viviendas pendientes
• Jueves: Gastos de consumo personal (PCE, el informe de inflación favorito de la Fed), solicitudes iniciales de subsidio por desempleo
• Viernes: Informe de empleo de la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) para octubre