¡Navidad en julio!

Bienvenido a otra edición de Sunrise Economix , donde comparto las actualizaciones más recientes del mercado inmobiliario, aderezada con información exclusiva e valiosa diseñada especialmente para usted.

Esta semana ha sido magnífica para observar el descenso de los tipos de interés. Bien podría ser el inicio de la tan esperada y postergada bajada de los tipos de interés hacia un rango más acorde con el mercado. Esta semana continuó la tendencia a la baja en las tasas que vimos la semana pasada.

El lunes estuvo relativamente tranquilo. El martes se publicaron los datos JOLTS (ofertas de empleo y rotación laboral), que fueron un indicio del mercado laboral. El miércoles nos presentó el informe de empleo ADP de junio y los resultados de la reunión de la Reserva Federal (Fed). El jueves tuvimos un terrible informe semanal de solicitudes de desempleo. El viernes se publicó el importantísimo informe de empleo de la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS).

Los datos JOLTS de junio publicados el martes mostraron que las ofertas de empleo siguen estando por encima de los niveles prepandémicos, en torno a los 8,18 millones.Estos datos se recopilan principalmente a partir de ofertas de empleo publicadas en todo el país. Sin embargo, deberíamos dar un paso atrás y considerar que las ofertas de empleo son muy diferentes ahora que antes de la pandemia. Los empleados pueden trabajar prácticamente desde cualquier lugar, por lo que los empleadores están publicando las mismas ofertas de trabajo en diferentes mercados para intentar aumentar sus posibilidades de encontrar al empleado perfecto. Algunos economistas consideran que estas ofertas de empleo están sobreestimadas en unos 1.4 millones de puestos, lo que reduciría el número total de vacantes a niveles inferiores a los previos a la pandemia.

El informe JOLTS también nos permitió saber que la tasa de contratación cayó al 3.4 %, la más lenta desde 2013 , sin incluir el COVID. Recuerde que el mínimo durante la COVID fue 3.1 %, por lo que no estamos tan lejos. La tasa de abandono fue 2.1 % y se mantuvo sin cambios respecto al mes anterior. Este es el nivel más bajo desde 2018 , excluyendo el COVID. Esta tasa es importante, ya que muestra una debilidad en el mercado laboral. La menor tasa de abandono indica que menos personas confían en su capacidad para conseguir un nuevo trabajo, por lo que permanecen en su empleo actual.

ADP es uno de los servicios de nómina más grandes del país. Por ello, poseen una perspectiva única de lo que sucede en los empleos no gubernamentales.El informe de ADP mostró que se crearon 122,000 puestos de trabajo, una cifra inferior a los 150,000 esperados. Todas las contrataciones se realizaron en empresas con 50 o más empleados. Su informe también mostró que el crecimiento salarial se desaceleró, lo que es bueno para la inflación y respalda lo que la Fed ha estado tratando de lograr.

La reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la Reserva Federal concluyó el miércoles, y la conferencia de prensa posterior con el presidente Powell fue recibida con gran satisfacción por los mercados de tipos de interés. Si bien el mercado no esperaba ninguna bajada de tipos de interés, y la Reserva Federal cumplió con esa expectativa, prácticamente dio por hecho que veremos recortes en septiembre en la próxima reunión. Actualmente, el mercado está descontando 3 recortes de tipos de interés para lo que queda de año. Incluso confirmaron que los recortes de tasas serán un “proceso” y no un único recorte y listo.

Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo aumentaron entre 14,000 y 249,000 , el nivel más alto en un año. El mercado esperaba 235,000 . Las solicitudes continuas de subsidio por desempleo aumentaron 33,000 , hasta 1,88 millones, el nivel más alto en casi 3 años. Recuerda que sólo puedes recibir el subsidio por desempleo durante 6 o 9 meses. Es probable que esta cifra subestime a las personas, ya que no se las tiene en cuenta si sus beneficios expiran.

El informe de empleo de BLS de julio finalmente está mostrando los verdaderos colores del mercado laboral de EE.UU. Esto está presionando hacia abajo las tasas y consolidando los futuros recortes de tasas de la Reserva Federal. A modo de recordatorio, el informe de empleos del BLS contiene dos informes diferentes: la Encuesta Empresarial, que utiliza modelos para determinar cambios en el empleo, y la Encuesta de Hogares, en la que empleados del Gobierno llaman físicamente a los hogares para preguntar sobre su situación laboral. La Encuesta Empresarial nos da la cifra principal del informe, mientras que la Encuesta de Hogares nos da la tasa de desempleo.

El titular informaba que solo se crearon 114,000 puestos de trabajo en julio. Esto fue mucho menor que las expectativas de 185,000 . Como ya es habitual, también revisaron a la baja las cifras de los 2 meses anteriores, restándoles 29,000 puestos de trabajo. Este mes, ADP afirmó que las pequeñas empresas (menos de 50 empleados) perdieron 7,000 puestos de trabajo, pero el modelo de nacimiento/muerte de BLS agregó 246,000 puestos de trabajo. A pesar de esta enorme cifra proveniente del modelado de pequeñas empresas, el resto de la economía perdió puestos de trabajo, lo que llevó a la cifra principal de 114,000 . Podemos esperar que esto se revise aún más a la baja una vez que el modelo de Nacimiento/Muerte vuelva a la realidad. Dos tercios del aumento de empleos provinieron de los sectores de salud, educación y gobierno. Estos sectores están aislados del bienestar de la economía. Otros sectores tuvieron resultados mucho peores y son indicativos del deterioro del mercado laboral general.

La encuesta de hogares mostró que solo se habían creado 67,000 puestos de trabajo. Hubo un aumento en la fuerza laboral de 420,000 . Estas dos métricas provocaron que la tasa de desempleo aumentara del 4.1 % al 4.3 %. Esta tasa se llama tasa de desempleo U-3. No incluye a las personas que desean un trabajo pero no pueden encontrarlo. Sólo incluye personas que están buscando activamente trabajo. La tasa de desempleo U-6 incluye a todas las personas que desean empleo. El U-6 pasó del 7.4 % al 7.8 % y es una imagen más precisa del desempleo en nuestro país.

Un último dato que contiene el informe de empleo de la BLS y que resulta muy indicativo de la salud de nuestra economía es su análisis de los empleos a tiempo parcial. Preguntaron a la gente si trabajaban a tiempo parcial por motivos económicos (para pagar las facturas) y esta cifra aumentó a 346,000 También descubrieron que 51,000 trabajadores solo podían encontrar trabajo a tiempo parcial y no a tiempo completo.

Todos estos datos económicos han hecho caer las tasas hipotecarias a niveles que rozamos brevemente a fines de diciembre 2023 pero que realmente no vimos durante mucho tiempo desde fines de la primavera 2023 . Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años suelen ser 2 % inferiores a las tasas hipotecarias. En el último mes, han disminuido de aproximadamente 4.5 % a 3.81 %. Se trata de un descenso drástico en un corto periodo de tiempo. Esta es una excelente noticia que impulsará el mercado inmobiliario y la asequibilidad de la vivienda. ¡Es como Navidad en pleno julio!

Dicho esto, quiero recordar a los lectores que las bajas tasas de interés, que son muy bienvenidas, son consecuencia de las malas noticias económicas.Las estadísticas sobre las que escribo cada semana reflejan a personas reales con familias reales. Hay mucho sufrimiento económico ahí afuera, y está lejos de terminar. Podemos estar agradecidos por un alivio bienvenido después de varios años de tasas altas, pero no olvidemos que la gente está pasando por momentos difíciles.

Mirando hacia el futuro:

La próxima semana tendremos un abanico mucho más ligero de publicaciones económicas. Esto significa que los indicadores técnicos moverán predominantemente las tasas de interés.

• Lunes : Índice ISM no manufacturero
• Jueves : Solicitudes semanales de subsidio por desempleo