Las tarifas sienten dolor desde Europa

Esta semana se observó una ligera recuperación de los tipos de interés, que parecen comenzar a descender tras los máximos alcanzados recientemente. Esa perspectiva se vio truncada el viernes con la noticia de que el Banco Central Europeo planea subir los tipos de interés a finales de abril si la guerra con Irán eleva la inflación demasiado por encima de sus objetivos.

Los rendimientos globales (tasas) experimentaron uno de los mayores repuntes en un solo día de los últimos tiempos. Además, los comentarios del gobernador de la Reserva Federal (Fed), Waller, normalmente partidario de una postura moderada (favorable a la bajada de tipos de interés), que sonaron vacilantes respecto a futuras bajadas de tipos, echaron más leña al fuego. El mercado laboral está claramente débil, la inflación estructural ha disminuido y es evidente que el impacto inflacionario de los aranceles fue moderado. A pesar de ello, Irán ha ensombrecido la esperanza de una bajada de tipos de interés en un futuro próximo. La Reserva Federal está en modo de "esperar y ver".

Informe del IPP: La inflación supera las expectativas.

Esta semana se publicó el informe de inflación mayorista del Índice de Precios al Productor (IPP) correspondiente a febrero. Hizo mucho más calor de lo esperado, y la inflación general aumentó 0.7 % , 0.3 % más de lo previsto. El IPP subyacente aumentó 0.5 %, superior al 0.3 % previsto. La inflación mayorista son las variaciones de precios que las empresas pagan antes de vender un producto al consumidor final. 

Estos cambios de precio no siempre se trasladan al consumidor. El aumento prolongado del IPP acabará repercutiendo en el consumidor, pero algunos aumentos de precios no se trasladarán al precio final. Esto queda claro en los informes del IPC frente al IPP, donde el IPC mostró una inflación subyacente 2.5 %, mientras que el IPP subió al 3.9 %. Este inesperado aumento del IPP genera cautela en la Reserva Federal respecto a posibles recortes de tipos de interés en el futuro.

Reunión de la Reserva Federal: Sin cortes, tono halcón

La reunión de la Reserva Federal de esta semana terminó como se esperaba, sin recorte de tipos de interés. Steven Miran fue el único que votó en contra. En sus respuestas durante la rueda de prensa, se consideró que el presidente Powell tenía una postura intransigente (opuesta a las bajadas de tipos de interés). En el "gráfico de puntos" del Resumen de Proyecciones Económicas (SEP, por sus siglas en inglés) publicado, todavía se observa una reducción adicional de las tasas de interés. 

El presidente Powell pareció centrarse en la estabilidad laboral, ya que la tasa de desempleo se mantuvo baja, en el 4.4 %. Ignoró el hecho de que casi no se crearon puestos de trabajo en 2025 y que muchas personas se han incorporado a la economía colaborativa y trabajan en varios empleos para complementar su empleo.

Valores respaldados por hipotecas: Fuerte caída de precios

Aquí tienen una imagen de los últimos 3 meses de los valores respaldados por hipotecas:

La gran vela roja del extremo derecho representa la caída del viernes, el descenso más pronunciado en un solo día registrado en este período de 3 meses , impulsado por las noticias del BCE y los comentarios de la Reserva Federal. Crucemos los dedos para que haya un rebote. Ha experimentado un declive continuo desde el comienzo del conflicto con Irán.

Mirando hacia el futuro: Calendario económico ligero

La próxima semana será un poco tranquila, sin grandes lanzamientos: 

• Martes, 24 de marzo : Informe semanal de empleo de ADP 
• Jueves 26 de marzo : Solicitudes iniciales y continuas de subsidio por desempleo.