La Reserva Federal tiene un nuevo jefe
El cambio de liderazgo de la Reserva Federal calma los mercados
El gran anuncio de esta semana fue la nominación de Kevin Warsh como nuevo presidente de la Junta de la Reserva Federal (Fed). La elección del presidente Trump se esperaba desde hacía meses y ha sido un proceso largo. Los cuatro candidatos finalistas fueron entrevistados varias veces por el Secretario del Tesoro, Bessent. El presidente Trump puso a prueba la reacción del mercado nombrándolos periódicamente y observando las reacciones de la gente.
Warsh visto como una paloma moderada
Kevin Warsh fue gobernador de la Reserva Federal entre 2006 y 2011 . Pasó con éxito el proceso de confirmación, que ya está sumido en la política. Incluso el senador republicano Thom Tillis ha manifestado su intención de rechazar su aprobación de cualquier candidato mientras exista una citación activa contra el actual presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell.
Los mercados sabían que cualquier candidato de Trump adoptaría una postura moderada y presionaría por nuevos recortes de tasas. Se espera que Warsh sea menos moderado que los candidatos alternativos. Esto tranquiliza a los mercados que desean una Reserva Federal independiente. Warsh ha criticado las operaciones actuales de la Fed y sus políticas monetarias. Él cree que estas políticas llevaron al aumento de la inflación en los últimos años.
El acuerdo de cierre apoya a los mercados
Otro gran impulso para los mercados es el acuerdo previsto para evitar un cierre gubernamental. Todos los departamentos recibirían financiación, excepto el Departamento de Seguridad Nacional (DHS), que incluye a ICE y la Patrulla Fronteriza. El DHS contaría con un proyecto de ley provisional de dos semanas para permitir futuras negociaciones. El Senado votó el viernes y la Cámara de Representantes espera hacerlo el lunes.
El índice de precios al productor se dispara
El viernes pasado se publicaron datos más positivos de lo esperado: el Índice de Precios al Productor (IPP) al por mayor. Mide los precios que se pagan antes de vender al consumidor. Estos precios pueden ser más volátiles que los precios al consumidor, ya que las empresas pueden absorber parte de la volatilidad sin trasladarla a los consumidores.
El IPP de diciembre mostró que la inflación general aumentó 0.5 %, más que el 0.2 % esperado. En términos anuales, se mantuvo en el 3.0 % cuando los mercados esperaban una caída al 2.7 %. El IPC subyacente, excluyendo alimentos y energía, subió 0.7 %, muy por encima del 0.2 % previsto. Las cifras anuales subieron al 3.3 %, cuando los mercados esperaban una caída al 2.9 %. La mayor parte del aumento del IPC provino de los servicios, en concreto de los márgenes de venta al por mayor de maquinaria y equipo. Los precios de los bienes se mantuvieron estables. Dado que la mayor parte del aumento se produjo en un solo sector, los mercados lo aceptaron con calma.
La FHFA impulsa la demanda de MBS
La Agencia Federal de Financiamiento de Viviendas (FHFA) es el regulador que controla a los gigantes hipotecarios Fannie Mae y Freddie Mac (agencias). Aumentaron el límite de valores respaldados por hipotecas (MBS) que las agencias pueden mantener en sus carteras. Actualmente, su límite es de $ 40 mil millones cada uno, pero el nuevo límite será de $ 450 mil millones en total. Esto les permite comprar más MBS, lo que impulsa la demanda y reduce los rendimientos y las tasas.
La Reserva Federal mantiene estables las tasas
La Reserva Federal celebró su reunión de enero esta semana y, como se esperaba, mantuvo estables las tasas. Hubo dos disidentes, ambos con la intención de recortarlas 25 puntos básicos adicionales. La Reserva Federal considera que la economía está marchando muy bien, probablemente debido a cifras de PIB más sólidas. No les preocupan demasiado los mercados laborales y siguen preocupados por que la inflación supere su objetivo 2 %. Esto resulta un tanto extraño si se elimina el rezago en los precios del alquiler y el impacto único en el precio de las tarifas. Incluso Truflation afirmó que el PCE debería estar en el 1.39 %, ya que analiza 10 millones de puntos de datos en comparación con los 80,000 del IPC y el PCE.
La confianza del consumidor alcanza su nivel más bajo en 12 años
El Índice de Confianza del Consumidor de enero del Conference Board cayó a 84.5 , la lectura más baja en 12 años. El sector más débil de este índice fue el laboral. Amazon planea 16,000 recortes de empleos y UPS anunció 30,000 Esto no parece un mercado laboral sólido.
Mirando hacia el futuro: Semana del empleo
La semana que viene es la semana del empleo. Parece que estos informes de empleo definitivamente pueden influir en las tasas.
Martes ( 3 de febrero): Apertura de puestos de trabajo y rotación laboral (JOLTS)
Miércoles ( 4 de febrero): Informe de empleo de ADP
Jueves ( 5 de febrero): Recortes de empleo y solicitudes de subsidio por desempleo en Challenger
Viernes ( 6 de febrero): Informe de empleo de la BLS
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