¡La flexibilización cuantitativa ha vuelto!

El anuncio de flexibilización cuantitativa aumenta las tasas hipotecarias 

El jueves por la noche, recibimos noticias de última hora de Trump, quien anunció que las GSE, Fannie Mae y Freddie Mac, comenzarían a comprar 200 mil millones de dólares en valores respaldados por hipotecas (MBS). Esto recuerda al proceso que la Reserva Federal (Fed) implementó durante la pandemia de COVID-19 para reducir artificialmente las tasas de interés. Esto se conoce como flexibilización cuantitativa (QE). No esperen tasas 2 % en el corto plazo (ni nunca). Pero los mercados lucirán favorables y alcanzarán las mejores tasas que hemos visto desde septiembre de 2024 . Veamos si la flexibilización se materializa y los tipos pueden mantener esta mejora.

Múltiples informes respaldan tarifas más bajas

Esta semana, se publicaron varios informes importantes relacionados con el empleo. Se publicaron las Ofertas de Empleo y Rotación Laboral (JOLTS), el Informe de Empleo de ADP y el Informe de Empleo de la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS). Apartment List publicó su Informe Nacional de Alquileres. Cotality informó sobre la evolución y las proyecciones de los precios de la vivienda en su informe Home Price Insights. El Instituto de Gestión de Suministros (ISM ) publicó sus informes de Manufactura y Servicios. Estos informes económicos, en general, respaldaron la mejora de las tasas hipotecarias, pero el anuncio de la nueva flexibilización cuantitativa las llevó a un nuevo mínimo.

Los alquileres de los apartamentos siguen bajando

El Informe Nacional de Alquileres de Apartment List para diciembre muestra que los precios de alquiler NUEVOS cayeron 0.8 % , continuando con su quinto mes consecutivo de caídas. En términos interanuales, se ha reportado una disminución 1.3 %, inferior a la de noviembre, lo que continúa la caída de 2.5 años que hemos observado. Las tasas de vacantes alcanzaron un nuevo máximo histórico del 7.3 %. El tiempo promedio en el mercado aumentó de 36 a 38.7 días. Recuerde que los alquileres y los alquileres equivalentes de los propietarios constituyen una gran parte de los informes de inflación del IPC y del PCE. A medida que disminuyen los costos de la vivienda, también lo hace la inflación general, lo que es una gran noticia para las tasas hipotecarias.

Cotality pronostica 2026 crecimientos de precios

Cotality informó una disminución a nivel nacional en los valores de las viviendas del 0.1 % en noviembre y una desaceleración de los aumentos anuales del 1.1 % al 1.0 %. El informe proyectó valores estables en diciembre, pero espera un aumento 4.3 % en 2026 Esto se debe principalmente a la bajada de las tasas, el aumento de la demanda y el alza de los precios. Sería un buen momento para recordar a los compradores que adquieran una vivienda antes de los aumentos de precios previstos.

El índice manufacturero ISM indica una contracción económica

El Informe de Manufactura del ISM fue realmente negativo, lo que impulsó considerablemente las tasas hipotecarias. El índice se situó en un 47.9 %, peor que las estimaciones del mercado del 48.4 % y la lectura más baja del 2025 . Una lectura inferior a 50 indica contracción, mientras que si es superior a 50 , es una expansión. Solo dos sectores se expandieron, mientras que 15 se contrajeron. Solo 11 % de las industrias están en expansión, la menor tasa desde 2009 y la Gran Recesión.

Por otro lado, el índice ISM de Servicios subió de 52.6 a 54.4 cuando las expectativas existentes eran 52.3 . El ISM dijo que la temporada navideña impulsó la actividad y podría haber explicado nuevos pedidos y empleo. Los mercados estarán atentos al próximo informe para ver si continúa la tendencia positiva.

JOLTS muestra debilidad en la contratación 

El informe JOLTS de la BLS fue negativo. Arrojó que las vacantes de empleo en noviembre fueron de 7.15 millones, menos que los 7.6 millones estimados. También revisaron a la baja la cifra de octubre, de 7.67 a 7.45 millones. Esta es la menor cantidad de vacantes desde finales de 2020 La tasa de contratación cayó del 3.4 % al 3.2 % , su nivel más bajo desde 2011 , excluyendo la pandemia de COVID-19. Recuerde que en la era post-COVID las vacantes de empleo están muy exageradas. Puedes publicar la misma oferta de trabajo en varios mercados y solo un trabajo real se contabiliza como trabajo múltiple. La Reserva Federal ha reconocido esto y tiene en cuenta un descuento por sobreestimación.

ADP y BLS muestran un enfrentamiento laboral

El Informe de Empleo de ADP para diciembre fue menor de lo esperado, con la creación de 41,000 puestos de trabajo. El viernes, publicamos un informe de empleo muy importante de la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) para diciembre. El titular indicaba la creación de 50,000 puestos de trabajo. Como era de esperar, revisaron a la baja las estimaciones de los dos meses anteriores, con un total de 76,000 puestos de trabajo menos. Todas las ganancias de empleo se debieron a la atención médica y al ocio y la hostelería. Se esperaba que el ocio y la hostelería experimentaran un impulso con las vacaciones. La atención médica no depende mucho de la economía. La gente se enferma durante las recesiones y los auges económicos. 

La encuesta de hogares plantea preguntas 

La Encuesta de Hogares fue algo sorprendente, ya que mostró una disminución de la tasa de desempleo del 4.5 % al 4.4 %. Al profundizar un poco más, encontramos inconsistencias. Mostró la creación de 232,000 empleos en diciembre, cuando solo se han creado 57,000 en los últimos 11 meses . El informe mostró que la fuerza laboral disminuyó en un 46,000 . El número de empleos creados combinado con la disminución de la fuerza laboral hace que la tasa baje. Este informe habría tenido resultados mixtos para las tasas, pero afortunadamente el anuncio de QE eclipsó todo lo demás.

Barry Habib comparte 2026 perspectivas

Un analista de mercado muy respetado en este blog es Barry Habib. Barry ha ganado varios premios Crystal Ball por ser el predictor más preciso de los resultados futuros del mercado. Anunció sus 2026 proyecciones esta semana. Aunque sus proyecciones pueden estar equivocadas, es interesante ver qué piensa. 

A continuación se presentan algunos de sus pensamientos para 2026 :

• La inflación del PCE básico terminará en el 2.5 %
• Las tasas hipotecarias fijas a 30 años serán del 5.7 %
• El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años será del 3.80 %

Mirando hacia el futuro: Próximos datos de inflación y mercado

La próxima semana veremos algunos informes de inflación importantes:

Lunes 12 de enero : Subasta de bonos del Tesoro a 10 años

Martes 13 de enero: Índice de Precios al Consumidor (IPC), Ventas de Viviendas Nuevas, Subasta a 30 años

Miércoles 14 de enero : Índice de precios al productor (IPP), ventas minoristas, ventas de viviendas existentes

Jueves 15 de enero: Solicitudes iniciales y continuas de subsidio por desempleo

Viernes 16 de enero: Producción industrial y utilización de la capacidad