Dame un Respiro

El informe de empleo muestra un debilitamiento del mercado laboral 

Esta semana se publicaron dos informes importantes. El primero fue el tan esperado Informe de Empleo de la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) de octubre y noviembre. Esta combinación se debe al cierre del gobierno. Este informe mostró que en octubre se perdieron 105,000 empleos, una cifra significativamente menor a la esperada. Además, se crearon 64,000 puestos de trabajo en noviembre, lo que superó ligeramente las expectativas. Las cifras de agosto y septiembre se revisaron a la baja. 

El desempleo aumenta y los empleos a tiempo completo disminuyen 

La tasa de desempleo proviene del componente Encuesta de Hogares del Informe de Empleo. Esto mostró un aumento del 4.4 % al 4.6 %. Esto representa un gran aumento del desempleo desde la tasa 4.1 % registrada en julio. Esta cifra sólo tiene en cuenta a las personas que buscan empleo activamente.  

La tasa de desempleo U-6 a menudo se considera más precisa, ya que incluye a personas subempleadas y a aquellas que desearían estar empleadas. Esta cifra aumentó del 8.0 % al 8.7 %, lo que supone un salto considerable. Ahora es el nivel más alto desde 2017 de marzo, excluyendo la pandemia de COVID-19. Se perdieron aproximadamente 983,000 empleos a tiempo completo y se crearon 1,025,000 empleos a tiempo parcial. En general, este fue un buen informe para las tasas hipotecarias. 

La inflación llega más fría de lo esperado 

El segundo informe fue el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de la Oficina de Estadísticas Laborales. El informe fue mucho más moderado/más bajo de lo que los mercados esperaban. Estas son excelentes noticias para las tasas hipotecarias, ya que brindan a la Reserva Federal (Fed) una posible cobertura para recortar las tasas si el panorama laboral continúa deteriorándose. Recuerde que el indicador de inflación favorito de la Fed es el Gasto de Consumo Personal (PCE). El IPC es un excelente anticipo del PCE, que se publica a finales de mes. 

Las tendencias del IPC continúan moderándose 

El promedio de tres meses de este informe se basó en septiembre, octubre y noviembre, ya que el cierre del gobierno afectó el período de recopilación de datos. El IPC general aumentó 0.10 % en los tres meses, pero la cifra anual bajó del 3.0 % al 2.7 %. Si se eliminan los volátiles precios de los alimentos y la energía, queda el IPC subyacente. Este también aumentó 0.10 % en estos meses, pero cayó del 3.0 % al 2.6 % interanual.   

El rezago en los costos de vivienda enmascara el alivio de la vivienda 

¿Por qué el IPC básico cayó tanto durante estos meses? Los costos de vivienda solo aumentaron un promedio del 0.10 % durante este período y cayeron anualmente del 3.6 % al 3.0 %. Hemos discutido repetidamente que los costos de vivienda están extremadamente desfasados , ya que la mayoría de los alquileres nuevos sólo cambian cuando se renuevan los contratos de alquiler o se firman nuevos contratos de alquiler.  

Esto puede causar meses de retraso en la visualización de una disminución en los costos de alquiler y otros costos de vivienda. Los informes de alquiler en tiempo real, como el Índice de Alquileres de Cotality, muestran disminuciones significativas en los costos de alquiler en los últimos meses. Estos resultados no se muestran en su totalidad en los informes del IPC y el PCE debido al desfase. 

Mirando hacia el futuro: Los mercados observan los datos clave de la semana festiva 

Martes 23 de diciembre : Pedidos de bienes duraderos, PIB del tercer trimestre, datos de empleo semanales de ADP. 

Miércoles 24 de diciembre : Solicitudes iniciales y continuas de subsidio por desempleo. Los mercados de bonos cierran a 2 pm. 

Jueves 25 de diciembre : Mercados cerrados por las vacaciones de Navidad. 

¡Todos en Sunset Economix les deseamos una Feliz Navidad y Felices Fiestas !