La Reserva Federal baja los tipos de interés y los tipos hipotecarios… ¡¿SUBIERON?!

La Reserva Federal recorta los tipos de interés un 0.25 %.

La Reserva Federal (Fed) se reunió el martes y el miércoles de esta semana y, como se esperaba, recortó su tasa de interés objetivo en un 0.25 %. Esto provocará de inmediato una disminución en las tasas de interés de muchas líneas de crédito, como las líneas de crédito con garantía hipotecaria y las tarjetas de crédito. Lo que no hace es bajar los tipos de interés de las hipotecas. De hecho, los tipos de interés hipotecarios subieron después de la rueda de prensa.

Cómo se fijan realmente los tipos de interés hipotecarios

Los tipos de interés hipotecarios se crean mediante la oferta y la demanda de títulos respaldados por hipotecas (MBS). Estos títulos son paquetes de hipotecas que se dividen en partes más pequeñas y luego se venden en el mercado, principalmente a inversores institucionales. Si hay mayor demanda o menor oferta, los valores de MBS aumentan, lo que resulta en menores rendimientos/tasas. Si la demanda disminuye o hay una mayor oferta, ocurre lo contrario. 

El tono belicista de Powell inquieta a los mercados.

Los comentarios de tono agresivo (en contra de la bajada de tipos/más restrictivos) provocaron ventas de acciones, bonos y MBS, e hicieron subir los tipos. Durante la rueda de prensa posterior a los anuncios, el presidente Powell afirmó que la bajada de tipos prevista para la próxima reunión, el 10 de diciembre, «no era una conclusión inevitable, ni mucho menos». Este tono inquietó a los mercados, provocando una venta masiva inmediata. Tras escuchar más de sus respuestas, queda claro que la Reserva Federal podría no recortar los tipos de interés de nuevo en diciembre, a menos que consiga información económica adicional que se le haya pasado por alto durante el cierre del gobierno. 

La Reserva Federal finaliza la liquidación de su balance.

Un aspecto positivo fue que la Reserva Federal anunció que pondría fin a la reducción de su balance. La Reserva Federal posee importantes participaciones en deuda del Tesoro estadounidense y valores respaldados por hipotecas (MBS). Piensa en ellos como préstamos, como los préstamos para automóviles o las hipotecas, en el sentido de que tienen una fecha de finalización definida. Cuando llega esa fecha, la deuda desaparece y el dinero “sale” del balance. Actualmente, la Reserva Federal ha ralentizado el ritmo al que permite que los activos salgan de su balance. Tomarían las ganancias y las reinvertirían en nuevos bonos del Tesoro y MBS de Estados Unidos. Esto creó demanda y ayudó a bajar las tasas. Dado que están indicando que detendrán toda la liquidación, eso significa que tomarán todos los ingresos y comprarán aún más deuda/bonos. Esto debería ser una excelente noticia para las tarifas.

El mercado, decepcionado por el enfoque en las "facturas".

Desafortunadamente, Powell añadió una palabra de más al anuncio de la pausa en la segunda vuelta. Dijo que reinvertirían en “Letras”, refiriéndose a Letras del Tesoro. Se definen como deudas del Tesoro con un vencimiento inferior a 1 año. Los mercados esperaban inversiones en el extremo más largo del mercado, como los bonos del Tesoro a 10 y 30 años, lo que habría hecho bajar esos tipos. Afortunadamente, el secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, tiene un plan y puede ayudarnos. Puede ordenar al Tesoro que emita letras a corto plazo en lugar de bonos a largo plazo. Esto reduciría la oferta de esos bonos y mantendría sus rendimientos/tasas más bajos, lo que también ayudaría a controlar las tasas hipotecarias. 

Mirando hacia el futuro: Calendario económico de la próxima semana

• Lunes, ( 3 de noviembre): Índice de Manufactura del Instituto de Gestión de Suministros (ISM)
• Martes, ( 4 de noviembre): JOLTs (No se realizará debido al cierre)
• Miércoles, ( 5 de noviembre): Cambio en el empleo de ADP
• Jueves, ( 6 de noviembre): Solicitudes iniciales y continuas de subsidio por desempleo (No se realiza debido al cierre del gobierno).
• Viernes, ( 7 de noviembre): Informe de empleo de octubre (No se publica debido al cierre).