Todas las Miradas Puestas en la Reunión de la Reserva Federal

Los mercados de tipos de interés se mantuvieron relativamente estables esta semana, mientras asimilan los recientes informes laborales favorables a los tipos de interés y los informes de inflación moderados. Los tipos de interés se mantienen en mínimos de 12 meses y ahora esperan con interés la reunión de la Reserva Federal (Fed) de la próxima semana, donde casi con toda seguridad comenzarán a recortarlos.

A partir del viernes, los futuros de la Fed (un mercado que predice las futuras acciones de la Reserva Federal) tienen una probabilidad 94.7 % de un recorte 25 % y una probabilidad 5.3 % de un recorte 50 % . Esto supone una probabilidad 0 % de que no haya un recorte de tipos. También publicarán otro Resumen de Proyecciones Económicas (SEP), muy importante para comprender cómo ven los responsables de la toma de decisiones de la Fed la economía y las tasas de interés en el futuro. Este informe se publica solo en reuniones alternas.

El informe de empleo de la BLS impulsa las tasas a la baja

Las tasas de interés comenzaron a bajar significativamente la semana pasada tras el informe de empleo de la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) de agosto. Como resultado de esta disminución, las solicitudes de refinanciamiento hipotecario se han disparado, ya que los prestatarios con tasas altas buscan ahorrar dinero. 

La BLS también publicó su informe del Censo Trimestral de Empleo y Salarios correspondiente a los 12 meses que finalizaron 2025 de marzo. Esto demuestra que, en comparación con los informes mensuales de empleo, la cifra real de creación de empleo debería haber sido 911,000 menos. Eso significa que cada informe mensual debería haber mostrado 76,000 trabajos menos. Esta publicación no hace más que alimentar las expectativas de que haya más recortes de tipos este año. 

La Encuesta de Expectativas del Consumidor de la Reserva Federal de Nueva York para agosto mostró que la probabilidad media percibida de encontrar un trabajo si uno pierde su empleo cayó al 45 %, la lectura más baja desde que este informe comenzó a seguir esta pregunta en 2013 .

La inflación del IPP cae por debajo de las expectativas

El informe de inflación mayorista del Índice de Precios al Productor (IPP) resultó bastante moderado a pesar del temor a los aranceles. La inflación general de agosto cayó 0.1 %, por debajo del 0.3 % previsto. La lectura del mes anterior, del 0.9 %, también fue revisada a la baja, al 0.7 %. La inflación anual cayó al 2.6 %, muy por debajo del 3.3 % esperado. El IPP básico, que excluye los precios de los alimentos y la energía, cayó 0.1 % mensual y 2.8 % anual.

La inflación del IPC se dispara, pero impulsada por la vivienda

A diferencia del IPP, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) mostró una inflación ligeramente superior. El informe principal mostró un aumento del 0.4 %, ligeramente superior a lo previsto. Anualmente, aumentó hasta el 2.9 %, como se esperaba. El IPC básico aumentó un 0.3 % mensual y 3.1 % anual, ambos según lo previsto. Es importante recordar que la vivienda representó el 56 % de la inflación el mes pasado. 

El componente de Shelter que tuvo el mayor movimiento fue el alquiler equivalente al propietario . Este es un componente totalmente de conjeturas. Se pregunta a los propietarios cuánto podrían alquilar su casa sin muebles y sin servicios públicos y luego se espera que sepan si este monto cambió respecto al mes anterior. No hay muchos profesionales del sector inmobiliario que puedan hacer esto, y mucho menos propietarios normales.

Las solicitudes de subsidio por desempleo alcanzan su máximo en cuatro años

Por lo general, un informe del IPC más positivo no debería tener más que un efecto negativo sobre las tasas. Eso no sucedió porque el número semanal de solicitudes de desempleo resultó significativamente peor de lo esperado . Las solicitudes iniciales de prestaciones por desempleo aumentaron 27,000 y 263,000 , aproximadamente 30,000 veces más que las expectativas y el nivel más alto en 4 años. Las solicitudes continuas se mantuvieron estables pero cerca del nivel más alto desde 2021 , en 1,94 millones.

Mirando hacia el futuro

Martes 16 de septiembre:

• Ventas minoristas

Miércoles 17 de septiembre:

• Reunión de la Reserva Federal y decisión sobre las tasas

Jueves 18 de septiembre:

• Solicitudes iniciales y continuas de subsidio por desempleo