El PCE continúa con las expectativas de recorte de tasas

La inflación del PCE en línea con las previsiones 

El informe de Gastos de Consumo Personal (PCE) del viernes para julio fue el que esperaba el mercado. La inflación general mostró un aumento del 0.2 % hasta un nivel anual del 2.6 %. La inflación básica, excluyendo los precios volátiles de los alimentos y la energía, aumentó 0.3 %, alcanzando un nivel anual del 2.9 %.   

Recuerde, el PCE es el informe de inflación favorito de la Reserva Federal (Fed). Esto continúa la narrativa de que la inflación impulsada por los aranceles no se está materializando y respalda la probabilidad de un recorte de tasas en la reunión de septiembre de la Fed. 

Los próximos informes de empleo podrían confirmar la debilidad 

Se publicarán dos informes adicionales antes de la próxima reunión de la Fed: el informe de empleos de la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) de agosto del 5 septiembre y el Censo Trimestral de Empleo y Salarios (QCEW) del 2025 trimestre del BLS del 9 de septiembre.   

El informe de empleo del mes pasado fue pésimo y finalmente materializó la debilidad que se ha estado gestando en la economía laboral. También contenía revisiones masivas a la baja respecto de los datos de los meses anteriores.  

Danielle DiMartino, directora ejecutiva y estratega principal de QI Research LLC, señaló que las cifras de empleo proporcionadas por el estado muestran una pérdida de 65,000 puestos de trabajo en junio .  

Es muy plausible que la próxima lectura pueda arrojar datos de empleo mensuales negativos para junio. Esta sería la primera lectura negativa mensual de empleo en el informe BLS en casi cinco años.   

QCEW podría revelar nuevamente revisiones laborales 

El último informe QCEW de junio mostró revisiones de más de 600,000 empleos menos que los informados por la BLS. Hay una gran probabilidad de que el informe 9 de septiembre también muestre revisiones laborales adicionales a la baja. Es posible que veamos varios meses negativos.  

Dadas estas altas probabilidades, la proyección actual es de un 87.1 % de posibilidades de que haya un recorte de tasas en la reunión de septiembre de la Fed. 

El gobernador de la Reserva Federal, Cook, se enfrenta a la incertidumbre jurídica 

El drama continúa con la gobernadora de la Reserva Federal, Lisa Cook. El presidente Trump la despidió formalmente esta semana, pero ella se ha negado a irse. Quienes trabajamos en el sector inmobiliario entendemos que el fraude hipotecario es real y grave. Si las acusaciones resultan ser ciertas, será difícil argumentar que ella debería seguir como reguladora de las mismas instituciones que puede haber defraudado y que se supone debe regular. La ley federal establece la independencia esencial de la Reserva Federal de la influencia política. Los caprichos de los políticos no deberían cambiar la política monetaria del país. No se puede sacrificar la estabilidad y el crecimiento a largo plazo de la nación por mejoras inmediatas a corto plazo. Dicho esto, la ley federal también prevé la destitución de un gobernador "con causa justificada". Esto, sin duda, se decidirá en los tribunales.  

Al momento de escribir este artículo, el Gobernador Cook no ha refutado las acusaciones de fraude hipotecario, pero ha dicho que puede haber ocurrido un error administrativo.   

Mirando hacia el futuro 

La semana que viene es nuevamente la semana del empleo, con muchos informes laborales a los que debemos prestar atención: 

Lunes 1 de septiembre 

• Mercados cerrados por el Día del Trabajo 

Miércoles 3 de septiembre 

• Ofertas de empleo y rotación de personal (JOLTS) 

Jueves 4 de septiembre  

• Informe de empleo de ADP 

• Solicitudes iniciales y continuas de subsidio por desempleo 

Viernes 5 de septiembre 

• Informe de empleo de la BLS para agosto 

¡Le deseamos a usted y a su familia un maravilloso fin de semana festivo!